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市场股价高至50元低至0.8元 贫富悬殊蕴藏机会
| 在武钢股份(资讯 行情 论坛)、宝钢股份(资讯 行情 论坛)等权重指标股企稳反弹带动下，昨日大盘收出了本周第一根阳线，不过成交量显著萎缩，尤其是股指全天大部分时间都在前日收盘点位下方运行，只是在最后一个小时才被拉高，显示多头底气不足。总结昨日盘面，有三个看点：首先是中小板询价制第一股黔源电力高开低走，早盘冲高至10.10元后股价就一路下滑，全天涨幅54.77%，全天换手48.76%，这个涨幅和首日换手都较询价制第一股华电国际(资讯 行情 论坛)小得多。按照周四收盘价计算，该股市盈率已经达到29.4倍，后期走势不容乐观；其次是ST股票出现整体走强迹象，ST屯河(资讯 行情 论坛)、ST鸿股(资讯 行情 论坛)、ST万山(资讯 行情 论坛)等8只个股报收涨停板；第三，也是最值得注意的一点就是，本周大盘的连续调整使“毛股”再度扩容。目前ST吉纸(资讯 行情 论坛)和*ST猴王(资讯 行情 论坛)股价都已经低于1元，*ST数码(资讯 行情 论坛)和*ST龙科(资讯 行情 论坛)周四收盘价都是1.01元，估计很快也将变成“毛股”。而在此前，苏宁电器(资讯 行情 论坛)、贵州茅台(资讯 行情 论坛)、中兴通讯(资讯 行情 论坛)等高价股纷纷创出了历史新高。市场人士认为，最近三年来，低端股票价格逐渐下移，高端股票价格不断上移，股价“频谱”拉宽的趋势逐渐显现，是股票市场内在运行规律在发挥作用，也是投资者理性投资理念形成的最好体现。
为何会出现“毛股”群体
中证资讯徐辉认为，毛股群体出现的趋势，表明始于2003年年初的A股结构调整并未完结。一方面，近年ST板块指数以33%左右的速度回落，这大致可以看成是当前市场壳资源价格在以相应的比例回落。另一方面，价值投资在A股市场逐渐占据主导地位，由价值投资而演化开来的股价结构调整，是最近几年来A股市场股价运动的主旋律。一个有意思的对比是，在大盘年度涨幅几乎为0的背景下，以中兴通讯等成长型蓝筹股为代表建立的“新核心股指数”，年度涨幅在22%左右。
北京首放孟庆来认为，经过几年的熊市洗礼和价值投资理念的培育，目前的股票价格定位很大程度上都会参考公司基本面业绩和成长潜力。随着接轨国际成熟市场的步伐加快，制约市场良性发展的价格挡板势必要被打破。可以预见未来将会有更多的股票价格超过50元甚至100元，同时也将会出现大量的股票长期徘徊在1元之下。
理性投资致股价分化加剧
2002年，股价频谱主要集中在4元至20元之间，现在已经拉开至50元至0.8元了。
徐辉认为，导致股票“频谱”拉宽的原因主要有两个：首先，A股市场部分长期投资者逐步形成，同时部分上市公司获得了长期增长。这使得该类股票得以在2003年以后走出长期牛市。统计数据显示，从2001年6月份最高点，至2005年1月25日，股指在3年半里下跌逾41.7%，但两市1300余只股票当中，仍有54只股票价格在复权后创下2245点以来的新高。其次，基于接轨的压力，部分高估的垃圾股开始了长期的价值回归过程。最近三年来，ST板块指数以平均每年33%的速度下跌。这是低价股形成的一个大背景。总之，是理性投资的盛行导致了股价“频谱”拉大趋势的形成。
高价股势头仍猛
孟庆来指出，由于我国股市还没有建立做空机制，所以投资者不能在空头市场中获利，因此虽然可以预见大量的股票将跌破面值，但这仅仅意味着风险所在，而获利机会只能从股价上涨中捕捉。所以在未来股价贫富差距进一步扩大的过程中，通过投资高价股高成长股将取得良好的收益。
徐辉认为，以中兴通讯、上港集箱(资讯 行情 论坛)、贵州茅台、福耀玻璃(资讯 行情 论坛)为代表的新核心股指数，2004年年收益率达到22%。这批股票在持续创出历史新高的同时，其持股人数也急剧减少，这表明了一批长期投资优势企业的投资群体正在形成。这批股票持续创出历史新高，但是并未引发较大的抛售压力，这表明长期投资者信心不减。
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